收评|国内期货主力合约涨跌不一 氧化铝、尿素跌近3%

　　2025年6月5日，国内期货主力合约涨跌不一，焦煤、沪锡涨超1%，豆粕、菜粕、20号胶涨近1%。跌幅方面，氧化铝、尿素跌近3%，原木跌超1%。

　　光大期货：

　　端午节后，尿素价格延续节前跌势，跌幅进一步放大。周四盘中下跌超2%，并伴随近3万手增仓。假期内氮肥协会发布对6月的各区域的尿素出厂指导价建议为5月底各区域的加权平均值，最高价为指导价基础上浮100元，协会规定在作出调整之前不得擅自突破最高价。在政策引导下，尿素价格上方的限制依旧明显。而且随着5月国际市场尿素价格回落，中国出口价格上涨，国内外价差持续收窄，今年5-9月国内出口总量预计在200万吨左右，后期出口量难有明显变化，出口对于盘面的支撑作用偏弱。

　　从国内供需角度来看，近期尿素供应水平高位波动，昨日行业日产量20.47万吨，日环比下降0.16万吨。需求端跟进仍较为谨慎，农业产区麦收，对农资采购活动分散。昨日主流地区尿素产销率徘徊在20%~50%区间，仅个别地区能达到产销平衡。另外，近期部分下游开工下滑，对尿素刚需也有所减弱。本周尿素企业库存提升5.59%，部分企业为缓解出货压力出现低端价格松动现象。整体来看，国内尿素市场面临供应再度提升、工业需求阶段性收缩预期，企业库存去化压力依然较大。配合政策引导，尿素价格上方天花板限制明显。价格或以宽幅波动为主，关注新增产能落地情况及需求跟进力度。